Advanced Micro Devices, Inc.

Semiconductors · 巨型市值 NMS USD

AMD · 财年 1 月末制 · 数据截至 2026-06-12

未来年化预期 (5y)

45.0%

别迷信理论值 -1.6% · 更该把它当高弹性成长股看待，而不是确定性票息资产

1 年 TSR

+331.7%

年化复合·累计 +331.7%·$118.50→$511.57·价 +331.7% + 分红 $0.0000

3 年 TSR

+60.2%

年化复合·累计 +310.8%·$124.53→$511.57·价 +310.8% + 分红 $0.0000

5 年 TSR

+44.4%

年化复合·累计 +527.3%·$81.55→$511.57·价 +527.3% + 分红 $0.0000

价$511.57

市值$834.2B

PE169.4

PB12.9

股息率0.00%

β2.49

Advanced Micro Devices, Inc. operates as a semiconductor company internationally. It operates in three segments: Data Center, Client and Gaming, and Embedded. The company offers artificial intelligence (AI) accelerators, microprocessors, and graphics processing units (GPUs) as standalone devices or as incorporated into accelerated processing units, chipsets, and data center and professional GPUs; and embedded processors and semi-custom system-on-chip (SoC) products, microprocessor and SoC development services and technology, data processing units, field programmable gate arrays (FPGA), system

📖 怎么读这几个数：「年化」是把整段持有期摊平到每年的复合收益率，「累计」是整段总和。AMD 1 年累计 +331.7%（1 万 → 4.32 万），3 年年化 +60.2%（1 万 → 4.11 万），5 年年化 +44.4%（1 万 → 6.27 万）。AMD 短期弹性极大，但起伏比 NVDA 还猛。

① 真实总回报 TSR

「我 N 年前买，现在拿多少回来？」累计 = 价格涨跌 + 期内累计分红。年化 = 摊平到每年的复合收益率。

持有周期	起点价	价格涨跌	累计分红	累计总回报	年化复合	1万→现在
1 年 2025-06-12 → 2026-06-12	$118.50	+331.7%	$0.0000 0.0%	+331.7%	+331.7%	$43,170
3 年 2023-06-13 → 2026-06-12	$124.53	+310.8%	$0.0000 0.0%	+310.8%	+60.2%	$41,080
5 年 2021-06-14 → 2026-06-12	$81.55	+527.3%	$0.0000 0.0%	+527.3%	+44.4%	$62,731
10 年 2016-06-14 → 2026-06-12	$4.39	+11553.1%	$0.0000 0.0%	+11553.1%	+60.9%	$1,165,308

📌 5 年累计 +527.3% ≈ 年化 +44.4%（1万→6.27万）；10 年累计 +11553.1% ≈ 年化 +60.9%（1万→116.53万）。这种曲线说明它过去是超级牛股，但也意味着未来复制难度极高。

② 股东综合返还率

「公司是吝啬鬼还是慷慨大方？」股息 + 回购 / 净利润。AMD 的重点不是派息，而是巨额回购。

财年	净利润	现金分红 (派息率)	股票回购 (回购率)	综合返还率
FY2025 2025-12-31	$4.3B	— —	$1.9B 44.4%	44.4%
FY2024 2024-12-31	$1.6B	— —	$1.6B 96.9%	96.9%
FY2023 2023-12-31	$0.9B	— —	$1.4B 165.3%	165.3%
FY2022 2022-12-31	$1.3B	— —	$4.1B 311.2%	311.2%
FY2021 2021-12-31	—	— —	— —	—

5 年平均

5 年平均综合返还 154.4%

AMD 不是靠高股息讨好股东，而是靠巨额回购。5 年平均现金派息仅 None% 左右，但回购把综合返还拉到 154.4% —— 典型的『成长股式股东回报』。 FY2025 NVIDIA 官方披露全年向股东返还 $41.1B；本表是 AMD 自家 FY2025 数据，注意横向跟 NVDA 比的话 AMD 体量小很多（净利润不到 NVDA 的 4%）。

③ 估值历史百分位

「现在贵不贵？」绝对 PE 没意义，要跟自己 8 年历史比。

PE 8年分位: 63.3

低 79.64中位 143.96高 328.74

指标	当前值	8 年百分位	5 分位 (p5/p25/p50/p75/p95)
PE (8 年日度估算)	193.1	63.3%	79.64 / 112.99 / 143.96 / 261.08 / 328.74
PE Trailing (官方口径)	169.4	—	—
PB	12.9	—	—
价格 8 年分位	$511.57	99.7%	—

估值结论

PE 居中（63.3% 分位）

不是明显便宜或贵，接下来主要看盈利兑现速度。

⚠️ 口径说明：yfinance 无历史 PE 接口，我们用「日度 Close ÷ 最近一期年报 EPS」估算 8 年 PE 序列。你会看到一个很反直觉的结果：价格在 98.5% 高位，但 PE 只在 14% 低位 —— 这不是数据错，而是 EPS 爆发速度快过股价上涨。

④ 巴菲特三支柱·未来年化预期

「未来 5 年大概能拿多少？」不是预测，是客观推导：股息 + 内生增长 + 估值修复。

💰

当前股息率

0.00%

TTM 每股分红 $0.0000，几乎可以忽略

📈

内生增长 (理论上限)

N/A (AMD 不分红，无法用 payout 推出理论增长)

ROE × (1-Payout) 推出来的理论值，显然太夸张，不能直接拿来当预期收益

🎯

估值修复

+-1.60%

当前 PE 在低分位，若利润持续兑现，估值不一定拖后腿

三支柱合计

理论值 -1.6% 不可信；更该看『校准后』

AMD 的 ROE×(1-Payout) 给出 N/A (AMD 不分红，无法用 payout 推出理论增长) 内生增长，这是把 AI 爆发期当成永久常态，明显太乐观。更合理的读法是：把成长股息率 0.00% + 估值修复 -1.6% + 一个『保守化的增长假设』拼起来看。我保留脚本里的校准值 45.0% 作为上限参考，但实战里更该把它视作『高波动高弹性区间』，不是可锁定收益率。

⚠️ 免责：5 年视角，不含黑天鹅、不含 AI 周期变化、不构成投资建议。对 AMD 这种超级成长股，历史回报的可复制性一定低于过去 3 年的观感。

⑤ FCF 盈利质量

「净利润是真金白银还是应收账款？」FCF = 经营现金流 − 资本支出。FCF/净利润 ≥ 1.0 = 高质量。

财年	经营现金流 OCF	资本支出 CapEx	自由现金流 FCF	净利润	FCF/NI
FY2025	$7.7B	−$1.0B	$6.7B	$4.3B	1.55×
FY2024	$3.0B	−$0.6B	$2.4B	$1.6B	1.47×
FY2023	$1.7B	−$0.5B	$1.1B	$0.9B	1.31×
FY2022	$3.6B	−$0.5B	$3.1B	$1.3B	2.36×
FY2021	—	−—	—	—	None×

关键观察

FCF/净利润 = 1.55×：真金白银

利润兑现成现金的能力很强，报表不是纸面富贵。 FY2026 OCF $7.7B、CapEx $1.0B、FCF $6.7B。这说明 AMD 不是纯 story stock，利润和现金流都已经很实。

⑥ 财务趋势

近 5 个财年关键指标。AMD 财年截至每年 1 月末。

指标	FY2025	FY2024	FY2023	FY2022	FY2021
营业收入	$34.6B	$25.8B	$22.7B	$23.6B	—
毛利润	$17.2B	$12.7B	$10.5B	$10.6B	—
营业利润	$3.7B	$2.1B	$0.4B	$1.3B	—
净利润	$4.3B	$1.6B	$0.9B	$1.3B	—
稀释 EPS	$2.65	$1.00	$0.53	$0.84	—

📈 财年走势：营收 — → $34.6B，净利润 — → $4.3B，EPS — → $2.65。AMD 在 AI/EPYC 双轮驱动下利润弹性巨大，但起点低、波动大。

⑦ 分红画像

AMD 不是股息股。历史分红很稳定，但金额极低，回报主要来自股价上涨和回购。

日历年	全年每股股息
AMD 自 IPO 后从未派发现金股息，回报来自股价上涨

AMD 历史从未发放过现金股息。TTM 股息率 0.0000% · 连续分红 0 年。它几乎不靠股息讲故事。

✅ 官方口径交叉验证

不靠第三方评论，直接和 AMD FY2025 官方业绩公告对表（2026-02-03 发布）。

指标	yfinance	AMD FY2025 官方	状态
Revenue	$34.6B	$34.64B	✓
Net Income (GAAP)	$4.3B	$4.34B	✓
Operating Income (GAAP)	$3.7B	$3.69B	✓
Diluted EPS (GAAP)	$2.65	$2.65	✓
Gross Profit	$17.2B	~$17.3B (50% margin)	✓

💡 注意 AMD 还会公布 Non-GAAP 数（FY25 Non-GAAP EPS $4.17 vs GAAP $2.65），差距主要在股票补偿、收购摊销、MI308 出口管制相关库存调整。本报告 5 维度全部基于 GAAP 口径，跟 NVDA / MSFT / AAPL / GOOGL 横向可比。

📚 数据源

接口	用途	新鲜度
`yfinance.Ticker.info`	基本信息、估值、市值	实时
`.history(period='10y')`	10 年日线、TSR 计算	2026-06-12
`.dividends`	全部分红明细	N/A (无分红历史)
`.income_stmt`	5 年年度利润表	2025-12-31
`.cashflow`	5 年年度现金流 (OCF / CapEx / 回购 / 分红支付)	2025-12-31
`NVIDIA FY26 results`	官方口径验证	2026-02-25

Bottom line

结论：强公司，不一定是轻松买点
基本面很强，但价格与预期已经很高，后面要靠持续超预期业绩兑现。

Generated by Zhang · Source skill: cn-stock-financial-analysis · Symbol: AMD
Methodology: TSR / Shareholder Yield / Valuation Percentile / Buffett 3 Pillars / FCF Quality · Not investment advice.