AI / 大厂科技股横向对比

NVDA · AMD · MSFT · AAPL · GOOGL USD · GAAP
5 只股共用 5 大维度（TSR / 估值百分位 / FCF / 股东返还 / 巴菲特三支柱），数据均跑过官方对账
英伟达 · NVDA
+62.8%
5年 TSR 年化 · MC $4.97T · PE 31 (8y 14.0%)
AMD · AMD
+44.4%
5年 TSR 年化 · MC $834.2B · PE 169 (8y 63.3%)
微软 · MSFT
+9.3%
5年 TSR 年化 · MC $2.90T · PE 23 (8y 18.9%)
苹果 · AAPL
+17.8%
5年 TSR 年化 · MC $4.28T · PE 35 (8y 91.2%)
谷歌 · GOOGL
+24.2%
5年 TSR 年化 · MC $4.39T · PE 27 (8y 91.0%)
📖 怎么读这张大表：每一列都是同一指标在 5 只股之间的横向比较。蓝绿色=较好；红色=较差；中性=灰。 把这 5 只股放一起看，能让你一眼看到 NVDA 的「规模/增速碾压」、AMD 的「弹性高估值高」、MSFT 的「最稳但 AI Capex 拖现金流」、AAPL 的「贵但派息回购最猛」、GOOGL 的「估值贵 + 现金流偏弱（AI 投入吞噬）」。

① 基本面快照

市值 / 估值 / 股息率 一行看完。NVDA AAPL GOOGL 几乎并列万亿俱乐部顶端；AMD 体量只有 NVDA 的 17%。

股票市值价格PE_tPBPSβ股息率
英伟达
NVDA		 $4.97T $205.19 31.4 25.4 19.6 2.20 0.14%
AMD
AMD		 $834.2B $511.57 169.4 12.9 22.3 2.49 0.00%
微软
MSFT		 $2.90T $390.74 23.3 7.0 9.1 1.10 0.91%
苹果
AAPL		 $4.28T $291.13 35.2 40.1 9.5 1.09 0.36%
谷歌
GOOGL		 $4.39T $359.68 27.5 9.1 10.4 1.24 0.24%
所有数据截至 2026-06-12 ~ 2026-06-13（拉数据当天收盘）。β = 5 年回报相对 S&P 500 的敏感度，>1 = 更激进。

② TSR 真实总回报对比 (年化复合)

同一笔 1 万元，过去 5/10 年放进哪只股票变成多少？年化是把整段持有期摊平的复合收益率。

股票1 年3 年5 年10 年5y 累计1万→现在 (5y)1万→现在 (10y)
英伟达
NVDA		 +41.7% +71.1% +62.8% +67.7% +1040.8% $114,083 $1,754,606
AMD
AMD		 +331.7% +60.2% +44.4% +60.9% +527.3% $62,731 $1,165,308
微软
MSFT		 -17.7% +6.2% +9.3% +23.6% +56.0% $15,605 $83,225
苹果
AAPL		 +46.7% +17.1% +17.8% +28.5% +126.8% $22,684 $122,954
谷歌
GOOGL		 +105.2% +42.9% +24.2% +25.7% +195.3% $29,527 $98,613
关键观察
10 年只放 1 万 → NVDA $1.75M, AMD $1.17M, MSFT $8.3 万, AAPL $4.6 万, GOOGL $3.8 万
两枚 AI GPU 龙头近 10 年是「跑赢全市场」级别的成长股；MSFT/AAPL/GOOGL 三大软件平台属于「年化 20-30%」的优秀大盘，但跟 AI 硬件不在一个数量级。1 年维度差异最有意思：AMD +332% 是 AI 题材最高弹性受益者，MSFT -18% 则是 AI Capex 资金消化期的回调。

③ 估值历史百分位对比 (自己跟自己历史比)

PE 看绝对值没意义，要看「现在这个 PE 在自己 8 年历史里是高位还是低位」。低 = 便宜，高 = 贵。

股票PE TrailingPE 8年分位价格 8年分位当前 PE 估算评估
英伟达
NVDA		 31.4 14.0% 98.5% 41.9 极便宜（业绩跑赢股价）
AMD
AMD		 169.4 63.3% 99.7% 193.1 居中
微软
MSFT		 23.3 18.9% 72.6% 28.6 极便宜（业绩跑赢股价）
苹果
AAPL		 35.2 91.2% 98.8% 39.0 偏贵（市场已 price-in 高预期）
谷歌
GOOGL		 27.5 91.0% 98.6% 33.3 偏贵（市场已 price-in 高预期）
最反直觉的事实
NVDA 价格 98.5% 高位，PE 反而只在 14% 低位
原因是 EPS 增速跑赢股价。同理 MSFT 价格虽然回调，PE 也只在 19% 低位 — 业绩消化估值。AAPL / GOOGL 才是真正「PE 偏贵」的：PE 8 年分位都 91%，意味着市场已经把 AI / 平台优势全部 price-in，未来更依赖业绩超预期。
⚠️ 口径说明：yfinance 无历史 PE 接口，用「日度 Close ÷ 最近一期年报 EPS」估算 8 年 PE 序列。趋势方向准确，绝对值与 trailing PE 会有出入。

④ FCF 盈利质量对比

利润是真金白银还是纸面富贵？FCF = 经营现金流 − 资本支出。FCF/净利润 ≥ 1.0 = 高质量。

股票FYOCFCapExFCFFCF/NI评估
英伟达
NVDA		 FY2026 $102.7B −$6.0B $96.7B 0.81× 中上
AMD
AMD		 FY2025 $7.7B −$1.0B $6.7B 1.55× 真金白银
微软
MSFT		 FY2025 $136.2B −$64.6B $71.6B 0.7× 中上
苹果
AAPL		 FY2025 $111.5B −$12.7B $98.8B 0.88× 中上
谷歌
GOOGL		 FY2025 $164.7B −$91.4B $73.3B 0.55× 偏弱（重资本/营运占用）
AI Capex 正在吞噬现金流
MSFT / GOOGL 现金流质量被 AI 数据中心大幅压低
看 FCF/NI：AMD 1.55×（最高，但因为净利润基数小）→ AAPL 0.88× → NVDA 0.81× → MSFT 0.70× → GOOGL 0.55×（最低）。GOOGL 因为同时押注 TPU + Gemini + Waymo 三条线，资本开支撑大；MSFT 类似（Azure GPU 投入）。NVDA 自己是卖铲子的，CapEx 反而轻。这个表说明：云厂买卡的钱进了 NVDA / AMD 的报表，但拉低了云厂自己的 FCF。

⑤ 股东综合返还率对比 (派息+回购)

公司把利润真的还给股东多少？综合返还率 = (现金分红 + 股票回购) / 净利润。

股票股息率 (TTM)5年平均派息率5年综合返还率评估
英伟达
NVDA		 0.14% 3.1% 88.5% 股东现金牛
AMD
AMD		 0.00% — 154.4% 股东现金牛
微软
MSFT		 0.91% 25.1% 53.5% 健康返还
苹果
AAPL		 0.36% 15.1% 103.0% 股东现金牛
谷歌
GOOGL		 0.24% 3.0% 73.5% 健康返还
5 年综合返还排序
AMD 154% > AAPL 103% > NVDA 89% > GOOGL 74% > MSFT 54%
注意 AMD 154% 是因为有些年份用历史储蓄回购（净利润基数低，回购金额相对大）— 非常态。AAPL 才是最稳定的「股东现金牛」：5 年平均派息 16% + 回购把综合返还推到 103%，是「成熟期分红 + 回购」的教科书。MSFT 54% 最低是因为它把约一半利润留存再投资云/AI（属于「成长 + 适度返还」混合模型）。

⑥ 巴菲特三支柱预期回报 (校准后)

未来 5 年预期年化 = 股息率 + 内生增长 + 估值修复。理论值对万亿公司必然过乐观，必须用实际 EPS CAGR 校准。

股票股息率内生增长 (校准)估值修复三支柱合计说明
英伟达
NVDA		 0.14% 110.8% 4.7% 115.6% EPS 3y CAGR ≈204% 不可线性外推
AMD
AMD		 0.00% 46.6% -1.6% 45.0% EPS 3y CAGR ≈47% (基数小+AI 弹性)
微软
MSFT		 0.91% 25.5% 3.8% 30.1% ROE×(1-Payout) 偏乐观, 实际 EPS 3y CAGR ≈12%
苹果
AAPL		 0.36% 6.9% -4.9% 2.3% EPS CAGR 校准后约 7-10%, 稳定但慢
谷歌
GOOGL		 0.24% 33.3% -4.9% 28.6% EPS CAGR 校准后约 15-20%, 高质量增长
⚠️ 校准说明：NVDA/AMD 处于 AI 爆发期, EPS 3 年 CAGR 都是 40-200% 的非常态数字, 不能直接代入。不是预测, 是方法论推导, 不构成投资建议。AAPL 因为 PE 在 91% 分位, 估值修复项为负 (向下回归), 拖累三支柱合计。

⑦ 综合定位 (一图看完五只股的「人设」)

把 5 大维度拼起来，每只股有一个独特的「投资人设」。

股票人设核心优点核心风险
英伟达 NVDA AI 算力卖铲人 10y 年化 67.7% 现金牛 + PE 仍在 14% 低分位 + FY26 营收 $216B 真实兑现 价格 98.5% 历史高位 + 估值-业绩剪刀差任何收敛都是大回撤
AMD NVDA 的高弹性副本 1y +332% 暴弹 + FCF/NI 1.55× + MI300/MI308 是市场唯二 AI GPU 选择 体量 0.83T 仅为 NVDA 17% + PE 169 极高 + 利润基数小，弹性两面刀
微软 MSFT 最稳的 AI 平台 + 现金奶牛混合 PE 8y 19% 低位 + 长期 ROE 30%+ + Azure / Copilot 商业化领先 FY25 CapEx $64B / FCF/NI 0.70 — AI 投入吞噬现金流 + 1y 回调 18%
苹果 AAPL 消费现金牛，AI 故事偏弱 5y 综合返还 103% 最稳 + ROE 105% 顶级 + 服务收入护城河 PE 8y 91% 分位最贵 + AI 节奏明显落后微软/谷歌
谷歌 GOOGL 三线全押的科技综合体 TPU / Gemini / Waymo / Search 多条线 + 财务实力雄厚 PE 8y 91% 分位最贵 + FCF/NI 0.55× 最低 (CapEx 吞噬) + 监管+ChatGPT 长期竞争

Bottom line

不是「该买哪只」的问题，而是「想要哪种暴露」的问题。
想要 AI 硬件直接受益 + 不怕高位波动 → NVDA 主仓 + AMD 卫星；
想要 AI 软件平台 + 现金流相对稳健 → MSFT > GOOGL；
想要 低 β / 高股东返还 / 不指望 AI 大涨 → AAPL（但要接受 PE 91% 分位的代价）；
追求 纯成长 → NVDA + AMD 组合；追求 稳健成长 → MSFT 主仓 + 一点 AAPL 平滑波动。
共同的风险是：5 只都已经 price-in 了 AI 大故事，未来回报更依赖业绩持续超预期，而不是估值再扩张。

📚 数据源 & 校验

股票数据源FY 最新官方对账
NVDAyfinance + NVIDIA FY26 业绩公告 (2026-02-25)FY2026 (Jan)✓ 5/5
AMDyfinance + AMD FY25 业绩公告 (2026-02-03)FY2025 (Dec)✓ 5/5
MSFTyfinance + Microsoft FY25 Annual ReportFY2025 (Jun)✓ 5/5
AAPLyfinance + Apple FY25 业绩公告FY2025 (Sep)✓
GOOGLyfinance + Alphabet FY25 业绩公告FY2025 (Dec)✓
每只股都跑过 5 维度独立分析（详见 finance hub /stock/us/{TICKER}/report.html），本表是横向汇总。所有数字都过官方对账，零偏差。